【海外并购】曲美家居上市首亏 3.8倍溢价海外并购疑点多

    曲美家居上市首亏 3.8倍溢价海外并购疑点多

从油盐不进到一夜变胖，在商誉问题上曾长期极度保守的曲美家居，摆出了一个大大的“s”形身段。

2018年末，商誉减值或改为商誉摊销的消息一经传出，a股市场旋即引发躁动。虽说摊销的会计处理方式可以避免一次性计提商誉减值对业绩产生的剧烈影响，但随着中国上市公司商誉规模不断膨胀，将收购资产时支付的高额溢价分摊到后面的若干个会计年度，可能会导致一批上市公司直面连续三年亏损而被迫退市的风险。

有着“现代家具第一股”之称的曲美家居本不该出现在“担惊受怕名单”上。wind数据显示，2014年末至2017年末，该公司的商誉一直为零。

但在标点财经研究院携手《投资时报》对a股上市公司截至2018年三季末的商誉数据分析后注意到，曲美家居2018年第三季度末的商誉从零突增至36.70亿元，而同期其净资产却仅为19.42亿元，二者188.93%的比值在涉及商誉问题的2077家上市公司中位列第五。

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《投资时报》研究员通过对曲美家居近期的公告进行梳理后发现，该公司2018年发生过一次高溢价的海外并购行为。当年4月25日，曲美家居发布公告，称目前正在筹划重大资产购买。一个月后拟并购企业的神秘面纱揭开，交易标的为挪威奥斯陆证券交易所的上市公司ekornes asa，后者主要从事家具、床垫的开发、制造和销售，旗下主要有stressless、img、svane和ekornes contract四大核心品牌。曲美家居方面声称，收购完成后，公司可以利用标的公司的国际经销商渠道，快速提升其海外收入份额，迅速建立在海外市场的认知度。

(文章来自互联网 源：投资时报)

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